Equity Capital Markets

Equity Capital Markets en private placements

Equity financing stelt ondernemingen in staat kapitaal aan te trekken door aandelen of equity-linked instrumenten uit te geven. In Nederland gebeurt dat vaak via investeringsrondes, private placements, strategische participaties, pre-exit rondes, venture capital-investeringen, private equity-transacties of kapitaalmarktgerelateerde transacties.

Voor professionele Nederlandse cliënten moet deze pagina niet alleen gaan over beursgangen. De meeste relevante vragen liggen in de praktijk bij investeringsrondes, private placements, governance, verwatering, aandeelhoudersrechten en toekomstige exitmogelijkheden.

Equity financing hangt nauw samen met Venture Capital, Private Equity, M&A-transacties en aandeelhoudersverhoudingen en governance.

Private placements en investeringsrondes

Private placements en investeringsrondes worden gebruikt om kapitaal op te halen bij nieuwe of bestaande aandeelhouders, strategische partijen, family offices, fondsen of professionele investeerders.

Belangrijke onderwerpen zijn waardering, aandelenklasse, voorkeursrechten, anti-dilution, liquidation preference, reserved matters, board rights, informatieverplichtingen, overdrachtsbeperkingen, drag-along, tag-along, founder vesting en exitverwachtingen.

Deze afspraken worden meestal vastgelegd in een term sheet, investeringsdocumentatie, aangepaste statuten en een aandeelhoudersovereenkomst.

Pre-exit, pre-IPO en strategische investeringen

Soms wordt equity financing gebruikt als voorbereiding op een exit, strategische samenwerking, buy-and-build-traject of toekomstige beursnotering. Denk aan een pre-exit investering, strategische minderheidsdeelname, secondary sale of participatie door een professionele investeerder.

Voor bestaande aandeelhouders is dan belangrijk of de nieuwe investeerder alleen kapitaal brengt of ook zeggenschap, informatie- en veto-rechten krijgt. Voor investeerders is belangrijk of hun rechten juridisch goed worden ingebed in de Nederlandse B.V.-structuur.

Verwatering en governance

Equity financing verandert de eigendomsverhoudingen binnen de onderneming. Founders en bestaande aandeelhouders moeten niet alleen naar valuation kijken, maar ook naar zeggenschap, beschermingsrechten, besluitvorming, toekomstige rondes en exitcontrole.

Voor investeerders is van belang dat commerciële afspraken correct worden vertaald naar Nederlands recht. Internationale VC- en PE-termen werken niet automatisch in een Nederlandse B.V.-structuur. Zij moeten goed worden verwerkt in de statuten, aandeelhoudersovereenkomst en investeringsdocumentatie.

Als daarover later discussie ontstaat, kan dit leiden tot aandeelhoudersgeschillen of overnamegeschillen.

Relevantie voor Nederlandse cliënten

Deze pagina is relevant voor founders, ondernemers, investeerders, M&A-adviseurs, family offices en private equity-partijen die equity willen ophalen of investeren in een Nederlandse onderneming.

Belangrijke vragen zijn: welke aandelen worden uitgegeven, wat is de waardering, welke rechten krijgt de investeerder, wat gebeurt er bij een volgende ronde, hoe wordt verwatering geregeld, welke besluiten vereisen goedkeuring en hoe blijft de structuur geschikt voor toekomstige verkoop of herfinanciering?

Juridische ondersteuning

Dirk de Waard adviseert als partner bij VentureLawyers, samen met een groot team van M&A-, venture capital- en private equity-advocaten, over equity financing, private placements, investeringsrondes, strategische participaties, aandeelhoudersafspraken, governance en kapitaalstructuren.

Kapitaal ophalen via aandelenuitgifte, private placement of investeringsronde?

Dirk de Waard is partner bij VentureLawyers en werkt samen met een groot team van M&A-, venture capital- en private equity-advocaten. Neem contact op via dirk.dewaard@venturelawyers.nl om de investeringsstructuur, governance, aandeelhoudersrechten en documentatie te bespreken.